Kotak Silver ETF FoF: क्यों कोटक म्यूचुअल फंड ने रोके लमसम/स्विच-इन ट्रांजैक्शन, क्या चांदी आउटलुक में आया बदलाव?

कोटक म्यूचुअल फंड ने कोटक सिल्वर ईटीएफ फंड ऑफ फंड (FoF) में सभी नए या एडिशनल लमसम और स्विच-इन ट्रांजैक्शनों को अस्थायी रूप से निलंबित कर दिया है। एफओएफ से एसआईपी और रिडेम्पशन नियमित रूप से जारी रहेंगे। कोटक सिल्वर ईटीएफ फंड ऑफ फंड एक ओपन-एंडेड फंड ऑफ फंड्स स्कीम है, जो कोटक सिल्वर ईटीएफ की यूनिटों में इन्वेस्ट करती है, जबकि कोटक सिल्वर ईटीएफ एक ओपन-एंडेड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड है, जो चांदी की कीमत की नकल/ट्रैकिंग करता है, जो चांदी की घरेलू कीमत को दर्शाता है। कोटक सिल्वर ईटीएफ के लिए किसी निलंबन की घोषणा नहीं की गई है, क्योंकि यह एक लिस्टेड फंड है, जिसमें निलंबन का प्रावधान नहीं है।

चांदी की आसमान छूती कीमतों के बीच, कोटक म्यूचुअल फंड द्वारा अपने चांदी के पोर्टफोलियो में लमसम और स्विच-इन सब्सक्रिप्शन को स्थगित करने का फैसला कई इन्वेस्टरों के लिए आश्चर्य की बात हो सकती है। हालांकि, म्यूचुअल फंड हाउस ने कहा कि आयात समता मूल्य (Import parity price) की तुलना में चांदी के हाइ स्पॉट प्रीमियम के बीच इन्वेस्टरों के हितों की रक्षा के लिए यह फैसला लिया गया है। कोटक म्यूचुअल फंड ने कहा, ‘इन्वेस्टरों को सूचित किया जाता है कि मौजूदा बाजार परिस्थितियों के कारण, चांदी इंटरनेशनल कीमतों की तुलना में प्रीमियम पर कारोबार कर रही है। यह मुख्य रूप से घरेलू बाजार में फिजिकल चांदी की कमी के कारण है।’

कोटक म्यूचुअल फंड ने कहा कि घरेलू चांदी की कीमतों में प्रीमियम सीधे तौर पर स्कीम की वैल्यूएशन को प्रभावित करता है। इसमें आगे कहा गया, ‘मौजूदा परिदृश्य के परिणामस्वरूप और इन्वेस्टरों के हित में, कोटक महिंद्रा एसेट मैनेजमेंट कंपनी लिमिटेड (केएमएएमसी) ने 10 अक्टूबर, 2025 से कोटक सिल्वर ईटीएफ फंड ऑफ फंड में सभी नए/एडिशनल लमसम/स्विच-इन ट्रांजैक्शन को अस्थायी रूप से निलंबित करने का फैसला लिया है।’

यह भी कहा गया कि ग्लोबल चांदी बाजारों में हाल के सालों में मांग-आपूर्ति में निरंतर कमी देखी गई है, जिससे कीमतें बढ़ रही हैं। इस प्रवृत्ति को देखते हुए, एएमसी इन्वेस्टरों को विविध पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में चांदी में निवेश करने पर विचार करने की सलाह दे रही थी। हालांकि, भारत के फिजिकल सिल्वर मार्केट में भारी कमी के कारण, घरेलू चांदी मौजूदा समय में इंटरनेशनल कीमतों की तुलना में काफी अधिक प्रीमियम पर कारोबार कर रही है। इंटरनेशनल लेवल पर पहुंची कीमतों और घरेलू चांदी की कीमतों के बीच अंतर कुछ इस तरह है। नीचे दी गई लिस्ट इंटरनेशनल लेवल पर पहुंची कीमतों (मुद्रा रूपांतरण + लागू शुल्क के बाद 1150 हाजिर मूल्य) और घरेलू चांदी की कीमतों के बीच बढ़ते मूल्य अंतर को दर्शाती है-

9 अक्टूबर- 5.70% प्रीमियम

8 अक्टूबर- 3.41% प्रीमियम

30 सितंबर- 2.15% प्रीमियम

7 अक्टूबर- 2.10% प्रीमियम

17 सितंबर- 1.48% प्रीमियम

4 सितंबर- 0.51% प्रीमियम

सितंबर 2025 की शुरुआत में प्रीमियम लगभग 0.5% से बढ़कर 9 अक्टूबर, 2025 तक 5.7% हो गया है।

9 अक्टूबर को, इंट्राडे प्रीमियम 12% के हाइएस्ट लेवल पर पहुंच गया और फिर 5.7% पर बंद हुआ।

मौजूदा मार्केट स्थितियों के मुताबिक, खरीद प्रीमियम लगभग 10% और बिक्री प्रीमियम लगभग 3% है।

कोटक सिल्वर ईटीएफ फंड ऑफ फंड में लम-सम/स्विच-इन निवेश

एसआईपी (सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान)/एसटीपी (सिस्टमैटिक ट्रांसफर प्लान) निवेश निर्बाध रूप से जारी रहेंगे।

कोटक सिल्वर ईटीएफ फंड ऑफ फंड में मौजूदा एसआईपी/एसटीपी

जब भी स्पॉट प्रीमियम इंपोर्ट पैरिटी प्राइस के हिसाब से होगा, चांदी का फंडामेंटल फंड सब्सक्रिप्शन के लिए खुल जाएगा।

नहीं। फंड हाउस लंबी अवधि में एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में चांदी पर तेजी का दृष्टिकोण बनाए हुए है। कोटक म्यूचुअल फंड का अनुमान है कि घरेलू चांदी की आपूर्ति में कमी अक्टूबर 2025 के अंत तक बनी रहेगी। इसने यह भी कहा कि लम-सम/स्विच-इन इन्वेस्ट पर इस अस्थायी प्रतिबंध को एक वस्तु के रूप में चांदी के प्रति नकारात्मक दृष्टिकोण के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए।