म्यूचुअल फंड से कब निकाल लेना चाहिए पैसा? ये 4 साइन करते हैं इशारा

म्यूचुअल फंड में निवेश करने वाले लोगों को अक्सर यह सलाह दी जाती है कि वे बाजार के शॉर्ट टर्म उतार-चढ़ाव को इग्नोर करें और लंबे समय के लिए निवेशित रहें। सामान्य तौर पर यह एक बहुत अच्छी सलाह है, लेकिन इसे खराब प्रदर्शन करने वाले किसी फंड को हमेशा के लिए पकड़ कर रखने का बहाना नहीं बनाना चाहिए। निवेश का उद्देश्य हर साल सबसे ज्यादा रिटर्न देने वाले फंड के पीछे भागना नहीं है, बल्कि यह देखना है कि जिस वादे या भरोसे के साथ आपने उस स्कीम को चुना था, वह उसे पूरा कर पा रही है या नहीं। जब फंड का प्रदर्शन और उसका मूल स्वभाव बदलने लगे, तो निवेशकों को बहुत ध्यान से अपने पोर्टफोलियो की समीक्षा करनी चाहिए।

बेंचमार्क और मार्केट साइकिल में लगातार पिछड़ना

एक या दो साल तक किसी म्यूचुअल फंड का ऑपरेशनल परफॉर्मेंस खराब रहना उसे बेचने का ठोस कारण नहीं होता है। परेशानी तब शुरू होती है जब कोई फंड एक्टिव मैनेजमेंट फीस वसूलने के बावजूद लंबे समय तक अपने बेंचमार्क को पार करने में पूरी तरह नाकाम रहता है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक लार्ज-कैप फंड ने पिछले पांच सालों में अपने बेंचमार्क के मुकाबले बहुत कम रिटर्न दिया है। अगर बेंचमार्क ने 14 से 15 पर्सेंट का सालाना रिटर्न दिया है और फंड केवल 11 से 12 पर्सेंट रिटर्न ही दे पा रहा है, तो यह अंतर बहुत बड़ा हो जाता है। इसके साथ ही निवेशकों को यह देखना चाहिए कि कोई स्कीम तेजी और मंदी दोनों ही तरह के मार्केट साइकिल में कैसा व्यवहार करती है। जो फंड बाजार के चढ़ने पर अच्छा रिटर्न नहीं देता, लेकिन बाजार में गिरावट आने पर बहुत तेजी से टूट जाता है, वह निवेशकों को सबसे ज्यादा नुकसान पहुंचाता है।

फंड के पोर्टफोलियो का मूल स्वभाव बदल जाना

म्यूचुअल फंड की समीक्षा करने का एक सबसे बड़ा कारण यह है कि जब उसका पोर्टफोलियो अपनी मूल शर्तों और नियमों से हटने लगता है। इसे निवेश की भाषा में 'स्टाइल ड्रिफ्ट' कहा जाता है। उदाहरण के लिए, किसी निवेशक ने कम रिस्क के कारण एक लार्ज-कैप फंड चुना था, लेकिन फंड मैनेजर रिटर्न बढ़ाने के चक्कर में उसमें मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक्स की हिस्सेदारी बढ़ देता है। इससे कुछ समय के लिए रिटर्न भले ही बढ़ जाए, लेकिन आपके पोर्टफोलियो का रिस्क बहुत ज्यादा बढ़ जाता है। इसी तरह जब कोई वैल्यू फंड अचानक ग्रोथ स्टॉक्स की तरफ बढ़ने लगे या एक डायवर्सिफाइड फंड कुछ ही सेक्टर्स में सिमट कर रह जाए, तो यह एक बड़ा अलर्ट है। अपने फंड की होल्डिंग्स की तुलना दो-तीन साल पुराने पोर्टफोलियो से करके आप इस बदलाव को आसानी से पकड़ सकते हैं।

फंड मैनेजर का बार-बार बदलना और स्ट्रैटेजी बदलना

म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में फंड मैनेजर का बदलना एक सामान्य बात है और इससे तुरंत घबराने की जरूरत नहीं होती है। लेकिन जब नए मैनेजर के आने के बाद पोर्टफोलियो का निवेश दर्शन और उसकी बनावट पूरी तरह बदलने लगे, तो इस पर पैनी नजर रखनी चाहिए। कई बार नए मैनेजर आने के बाद पोर्टफोलियो का टर्नओवर बहुत बढ़ जाता है और वे पुरानी स्ट्रैटेजी को पूरी तरह बदल देते हैं। उदाहरण के लिए, क्वालिटी पर फोकस करने वाला फंड अचानक साइक्लिकल स्टॉक्स की तरफ बढ़ सकता है। इससे फंड का पुराना ट्रैक रिकॉर्ड देखना भी मुश्किल हो जाता है क्योंकि इतिहास के रिटर्न किसी दूसरी टीम के फैसलों पर आधारित होते हैं।

अधिक रिस्क लेना पर उसके बदले रिटर्न न मिलना

निवेश में केवल रिटर्न को देखना ही काफी नहीं होता है। दो फंड पांच साल में एक जैसा रिटर्न दे सकते हैं, लेकिन हो सकता है कि एक फंड ने उसके लिए बहुत ज्यादा रिस्क लिया हो। अगर कोई मिड-कैप फंड अपने साथियों की तरह 14 पर्सेंट का रिटर्न दे रहा है, लेकिन गिरावट के समय वह बहुत ज्यादा टूट जाता है या कुछ ही स्टॉक्स पर निर्भर है, तो इसका मतलब है कि आपको अधिक रिस्क के बदले सही रिटर्न नहीं मिल रहा है। इसे शार्प रेशियो जैसे पैमानों से मापा जाता है, जो यह बताता है कि फंड ने रिस्क का कितना सही इस्तेमाल किया है। अगर आपका फंड ज्यादा उतार-चढ़ाव दिखा रहा है लेकिन रिटर्न औसत या बेंचमार्क से कम है, तो वहां बने रहने का कोई फायदा नहीं है। लंबे समय तक निवेश करने का यह मतलब कभी नहीं होता कि आप अपने पोर्टफोलियो को बिना देखे छोड़ दें। फ्यूचर में अच्छे रेवेन्यू और अपने लक्ष्यों को पाने के लिए सही समय पर इंप्लिमेंटेशन करना बहुत जरूरी है।